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国企改革进行时 川企转型正当时

阅读次数:140     发布时间:2015-09-29

本月13日,酝酿近两年之久的《关于深化国有企业改革的引导意见》(下称《引导意见》)正式发布,其中涉及的“国企分类管理”“发展混合所有制”等焦点内容立即引起了社会各界的热议。在国企继续转型升级,民企活力日渐显露的背景下,新一轮的国企改革将释放怎样的改革红利?顶层设计的适时推出又将对四川以及成都的诸多国企与民企形成怎样的积极影响?本期《成都经济观察》将对话经济专家、企业高管以及普通市民,和读者共同感受国企改革释放的新信号,以及由此带来的新机遇与挑战。

企业动态

四川国企民企齐发声 改革初见成效

在国企改革的大潮当中,我省国企的改革步伐走在前列。据了解,从去年推出《关于深化国资国企改革促进发展的意见》至今,四川省的国资国企改革已经完成了多项改革任务,国企重组整合已初见成效。

从省国资委网站的公开信息可以看到,截至今年上半年,川商集团与粮油集团完成资产、业务的实质性整合,川商投资集团即将挂牌成立;化工控投集团分块搞活转型升级改革方案有力推进;川旅集团与锦弘集团重组工作正在紧锣密鼓地开展。

成都市国企改革也有力推进,记者从市国资委网站获悉,为加快推进市属国有企业资本证券化工作,市国资委近期由分管领导带队,深入市属国企对资本证券化工作开展专题调研和督促。目前,兴蓉集团、成都文旅集团正按照市政府同意的上市工作方案积极推进,力争按照时间进度表完成上市计划;成都工投集团、兴城集团和成都交投集团已明确上市主体和工作思路,正在券商引导下制订上市工作计划和方案;成都投控集团、成都传媒集团、成都建工集团、成都商物投集团和成都金融城企业也提出了各自的上市工作思路,正根据企业情况和券商意见研究整合、上市思路。

下一步,市国资委将加大对市属国企上市的引导与支撑力度,收集汇总相关信息和问题,加强与省国资委、市政府及相关职能部门的协调联系与专题汇报,积极帮助企业解决在上市过程中遇到的困难和问题。

四川长虹:国企改革的排头兵

在四川正在加快省属国资企业改革步伐的大背景下,四川长虹成为我省国企改革的排头兵。去年8月份长虹正式启动了国企改革。长虹集团拟定了深化改革加快转型升级方案,通过改组长虹集团为四川长虹适度调整扩大电子集团的决策权、研究制定电子集团控股企业中长期激励管理办法、积极引入各类战略投资者等方式,实现政府的“放权+减负”。政府给企业放权松绑,成为长虹此次改革的核心。

今年1月份,长虹集团国企改革有了实质性进展。四川长虹拟定增募集不超过40亿元,收购零八一电子集团整合控股股东长虹集团旗下军工资产,并以股权转让方式将亏损的离子业务及资产进行处置和剥离。今年6月3日,四川长虹发布公告称,控股股东四川长虹电子集团更名为四川长虹电子控股集团有限企业。根据绵阳市报请四川省人民政府批复的改革方案,长虹控股企业的改组成立,标志着长虹国企改革工作正稳妥有序地推进并取得阶段性成果。值得一提的是,四川长虹的国企改革除了资产的整合,还体现在了市场化的推进。今年7月8日,长虹控股企业正式启动总经理市场化选聘工作。日前有消息称,长虹市场化选聘总经理已通过资格审查和测评环节,经过严格测评,14名通过初试应聘者有6名进入答辩面试环节。

业内人士认为,长虹集团的改组更名对其国企改革有重要意义,意味着其未来主要职能和发展方向将发生根本性变化,从生产制造转而进入战略投资、管理等领域,未来长虹控股企业将进一步引入战略投资者,发展混合所有制经济,推进产权多元化。华融证券给予了四川长虹“推荐”评级,其研报表示,四川长虹企业具有较多的股价催化因素。除资产重组外,企业可以通过引入战略投资者、发展混合所有制等手段改善股权结构,辅以军工资产的运作,企业未来的股价成长空间比较大。

中铁二局:正筹划重大资产整合

上周,因筹划重大资产重组而停牌的成都本土企业中铁二局发布公告,宣布了重组方案,根据方案,中国中铁拟将工业制造板块相关子企业股权注入中铁二局企业,用以置换中铁二局目前拥有的资产和业务,但涉及的资产范围尚未最终确定。

事实上,有关两者在资本市场层面的整合传闻由来已久,而在国企改革顶层方案出台的时间点上,此次两家上市企业的重组也更是给予了市场更多的想象空间。资料显示,中国中铁是集勘察设计、施工安装、房地产开发、工业制造、科研咨询、工程监理、资本经营于一体的企业。而中铁二局则拥有铁路工程施工、公路、市政公用工程等总承包特级资质,以及城市轨道交通工程专业承包资质,主营各类工业、能源、交通等工程项目施工承包和机械租赁,是中国铁路建设系统第一家上市企业。今年9月13日晚间,中国中铁发布公告称,因正在筹划与下属中铁二局股份有限企业之间的重大资产整合事项,企业股票自9月14日起停牌。如果重组完成,中铁二局将由一家工程建筑类企业变身工业制造企业。

推进混合制改革 成都民企跃跃欲试

在新一轮国企改革的设计方案中,混合所有制改革始终成为热议的焦点。《引导意见》鼓励非国有资本投资主体通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式,参与国有企业改制重组,参与国有控股上市企业增资控股,参与国有企业经营管理。面对伴随改革而来的巨大机会,成都本土的民营企业同样也是跃跃欲试。

根据《引导意见》,石油、天然气、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等进入门槛较高的领域,将向非国有资本推出符合产业政策、有利于转型升级的项目。对于不少民企来说,混合所有制无疑为其与国企之间的合作提供了另外一条路径,国内最大的民营上市电信运营商——鹏博士企业的董秘任春晓在接受记者采访时表示,信息化与电信业的快速发展是国家战略的重要一环,而鹏博士与电信国企的合作也由来已久,“早在去年,企业就跟中国移动在移动转售方面签署了协议,目前企业与国企之间的合作更多是在业务层面,并未能够进入到更深层次的股权上来,”但其也表示,随着后续细则的不断丰富,鹏博士也希翼有机会能参与到其中,“现在就是在等待一个合适的方式。”

无独有偶,而在上周举行的股东大会上,科伦药业董事长刘革新也对记者表示,国企改革为企业提供了相当的机遇,“在企业发展的十余年中,科伦药业也曾收购兼并过一些经营不善的国企,当前大家的发力点是做好主业,而未来如果有这方面的机会,企业不排除继续扩充与延伸的可能。”

首席观察

首席观察员霍伟东:

国企改革将让国企民企实现共赢

在霍伟东看来,让社会各界等待已久的《引导意见》不乏亮点,“顶层设计中,对于国有企业的分类管理、完善现代企业制度、国有资产管理向管资本为主转变、发展混改和员工持股等均反映了在坚持公有制基础上强调市场化的信号,随着后续相关细则的出炉与改革步伐的加快,相信其对国民经济的带动作用将更加凸显。”

《引导意见》发布之后,关于新一轮的国企改革是否为“类淡马锡模式”的讨论声屡屡响起,对此,霍伟东则表示,新一轮国企改革并不能简单地认为是对国外经验的照搬,而是针对当前的世情国情与经济现状做出的创新,有着更加鲜明的中国特色。

霍伟东认为,任何方式,只要符合习大大总书记提出的“三个有利于”(有利于国有资本保值增值,有利于提高国有经济竞争力,有利于放大国有资本功能)标准,大家就可以大胆地去尝试,而不必局限于某一特定模式,“这样,才可能既坚持了国有经济的主导地位,又能够激发诸多民营企业的活力与创造性,未来可预见到的丰硕的改革成果,也将为世界提供一个属于中国的优秀范本。”

“在国内经济下行压力依然不减的当下,国有企业的转型升级是尤为必要的。”霍伟东说,从《引导意见》来看,国有企业改革的总体方向是坚持市场化,使国有企业成为真正的市场主体,在保证国有资产不流失的前提下,稳妥地进行混合所有制等的尝试,“通过市场化方式开展股权投资,与民营企业进行战略合作、股权融合、资源整合,有利于以市场化的机制带动国企治理结构的优化,同时电信、石油等行业对于混合制的先行先试,也将使得民营企业焕发活力,称得上双赢。”霍伟东指出,在《引导意见》中,还首次提出加强企业家队伍的建设,称得上很大突破,“更加注重企业家的作用,认定他们在整个现代企业制度建设中的地位,而打造一支政治素质过硬、创新意识优秀、市场敏锐度高的企业家队伍,对提升国企竞争力的意义不可小视。”

随着《引导意见》的发布,新一轮国企改革已箭在弦上,而作为全面创新改革的试验区域,四川的改革步伐也必将不断加快,在霍伟东看来,虽然目前四川长虹、沱牌舍得等国企已率先推进改革,但放眼全省,本土企业改革与释放活力的空间依旧巨大,“相比粤江浙等东部沿海省份,四川的企业还有着很大的提升潜力,无论是‘一带一路战略”还是“中国制造2025’,都为四川提供了充足的拓展空间,在大型机电、成套设备、水利水电、白酒、中医药、化工、军工等行业,四川云集了相当一批有潜力的国企与民企,如果说一直以来这些企业都在等待发光的机会,那么现在就是最好的时机。

(霍伟东:西南财经大学经济信息工程学院院长,中国新兴经济体研究会常务理事,中国国际贸易学会常务理事,中国世界经济学会理事,四川省世界经济学会常务理事。)

城市故事

股民邵阳:

看好国企在未来转型升级的潜力

有着十余年股龄的股民邵阳 ,最近的心情有些复杂,当然,这与从6月以来急转直下的行情有着莫大的关系。

“现在不能说亏本,但看着账户里面的盈利不断缩水,心里肯定不好受,但再看一看不少股民现在已经伤到本金的状态,又觉得没啥了。”作为股海泛舟多年的“老江湖”,邵阳的投资神经可谓敏感,在去年7月入选首批“四项改革”试点的6家央企名单出炉之后,他便全仓进入中粮地产与际华集团,“大概十年前,国有股实现流通的股改行情就催生了一波大牛市,所以一看到国企改革的相关消息,就想着新一轮行情说不定就要来了,结果没想到,大盘真的就在那时候开始上涨。”

因为坚定地看好国企改革的潜力,在去年7月买入了两只个股之后,邵阳就一直按兵不动,而市场也的确给予了他丰厚的回报,不到3元/股买入的际华集团在随后一路攀升,在仅仅一年多的时间,其股价最高突破了27元大关,区间累计涨幅近8倍,另一只个股中粮地产虽表现稍逊,但也从买入之际的5元左右价格最高攀升至24.5元,上涨也有5倍之多,在相当不俗的浮盈面前,邵阳仍未选择获利而出,而是继续持股,“当时觉得国企改革后续还会有大动作,而且我做的也是长线,所以一直想持股,想看一下最终的结果是怎样的。”

然而,在沪指从5000点上方一路而下的过程中,不少国企改革概念股虽然抵挡住了前两波的杀跌,却依然在近期遭遇了滑铁卢,尽管其现价距离邵阳的成本价依然有近3倍的涨幅,但相比27元的历史高位却显然缩水不少。不过,在谈到“高位不卖”是否遗憾时,邵阳仍表示自己并不悔恨,“从我过去的投资经验来看,长线永远好过短线,真正的投资者,不应该为短期的波动所扰乱,而应该多研究一下个股的基本面与未来的潜力。”邵阳告诉记者,如果将时间拉长,近一年的时间中,国企改革相关概念股的整体表现依旧远远强于其他个股,“投资国企改革,其实就是看好国企在未来转型升级中的潜力,目前来说,其依旧是市场确定性最强、关注度最高的主题,我准备拿到2020年,相信国企改革取得决定性成果的时候,它们能够带给我更多的回报。”

高管访谈

川化股份董事长杨跃:

改革将使企业重获生机

今年1-6月企业实现营业收入14964.04万元,实现归属于上市企业股东净利润-11226.39万元,这是川化股份今年半年报的业绩。而在此之前,企业已经连续亏损两年,若今年全年业绩最终仍是亏损,则最终将面临暂停上市乃至最终退市。这家昔日的明星企业,当前处境已经毫无退路。对于国企改革顶层设计方案出炉,企业董事长杨跃在接受记者采访时表示,“改革是企业涅槃重生的唯一出路。”

面对企业当前的困境,川化股份大股东一系列股权腾挪,为企业未来的改革埋下了伏笔。今年1月,四川化工曾与川化集团签署协议,将其持有的川化股份14350万股(占企业总股本的30.53%)国有股份无偿划转给川化集团。由此,四川能投将通过川化集团掌控川化股份。对于企业控股股东之间的股权变化,川化股份董事长杨跃告诉记者,目前四川化工已经将其拥有的川化集团管理权委托给四川能投行使。

改革不仅仅是资产的重组和整合,在国企改革引导意见当中,深化企业内部用人制度改革和企业薪酬分配制度也备受关注。杨跃对此深有体会,现代企业制度的建设和完善,有利于企业市场化的选才。这将有利于企业引进高端人才。杨跃告诉记者,在国企改革引导意见出炉不久,企业就组织所有高层管理人员进行了专题学习,当前改革引领企业脱困转型已经成为了共识。

机构点评

国企改革将成股市新风口

国企改革引导意见千呼万唤始出来。市场经过大幅调整,“重建”正在进行中。国企改革的序幕从此前的雾里看花到正式拉开,能否对于A股市场起到推波助澜之功效?多数市场分析认为,这对市场构成正面支撑,对于后市,不排除四季度迎来反弹行情。

国金证券 国企改革为股市带来丰富投资机会

国金证券首席策略分析师李立峰认为,国企改革意见公布,投资者可关注7条国改的投资逻辑,包括:第一批央企试点;第二批央企试点;资产注入;央企整合;大集团小企业;解决同业竞争;地方国企等。

李立峰表示,随着行情的不断演绎,“国改”主题的演绎将出现分化,精选“国改”主线成为当务之急;综合比较下来,“国改”主题中,相对确定且市值适中、想象空间大的,首推的应该是“大集团小企业”这一条逻辑。

此外,站在当前时点,继续看好“大集团小企业”这一推荐逻辑。作为集团的唯一上市平台,国企上市企业主业与集团主业一般具有较高的一致性,而集团主业资产的规模相对较大,可注入空间大。因此,无论从集团层面还是上市企业层面来讲,“大集团小企业”都是国企改革中值得重点关注的投资策略。在投资建议上,综合集团本身资产规模、旗下上市平台资产占比、企业总市值、业务等,建议“大集团小企业”重点关注三大集团:中盐企业、中轻集团、哈电集团,分别对应旗下上市企业兰太实业、中国海诚、佳电股份。

广发证券 所有权与经营权分离是核心

广发证券发布研报指出,资本市场期盼已久的国企改革总体方案正式落地,将开启国企改革新的篇章。该机构认为,此次出台的《意见》并未让等待已久的资本市场失望。作为国企改革的顶层设计方案,此次国企改革《意见》中囊括了国企改革的各个核心方面,而且颇有不少新意与亮点,后续落实成效值得期待。

具体来看,改革目的:做强做优做大国企。在“总体要求”部分,文件明确提出:“做强做优做大国有企业,不断增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力。”核心亮点:所有权与经营权分离。在“基本原则”部分,文件明确提出:“坚持政企分开、政资分开、所有权与经营权分离”,在之后的文件内容中,又数次提到了所有权与经营权分离。管资本:“所有权与运营权分离”的最直接体现。从具体的改革方向来说,本轮国企改革的最大看点无疑是从管人管事管资产到管资本,这也是上文大家所强调的“所有权与运营权分离”的最直接体现。

从目前的角度来看,大家认为可以继续关注央企第一批试点企业。此外,在国资改革总体方案出台之后,各地改革也会加速推进,地方国有资本运营管理试点值得期待。重点关注之前获得了中央国资委认可的深圳国企。相关企业包括深物业A、天健集团、沙河股份、深振业A等。

西南证券 国企改革意见为市场增活力

西南证券认为,市场关注已久的国企改革顶层方案终于正式露出水面,随着国企改革号角的吹响,将有效激活百万亿资产,为经济增添新的活力。《意见》在充分肯定国有企业几十年来取得的成绩的同时,着重指出了存在的若干问题,主要集中在以下几个方面:一是市场主体地位没有真正确立,现代企业制度不健全,管理待完善、效率待提高;二是管理问题,如管理混乱、内部人控制、利益输送、企业办社会等问题;三是党组织弱化,管党治党责任不落实。

在国有企业分类方面,《意见》将国有企业界定为两大类,即商业类和公益类。并且按照谁出资谁分类的原则,报地方政府批准。但同时《意见》的分类也不是绝对的,亦有比较灵活的一面:各个地方可以根据实际进行调整。《意见》指出进行股权多元化改革,建立现代企业制度并上市依然是国企改革的主要路径。同时《意见》指出了要创造条件实现集团企业整体上市,而且允许将部分国有资本转化为优先股,甚至在少数特定领域探索建立国家特殊管理股。

(转载自:网易资讯)

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